全球電子產業呈現結構性增長。上半年，智能手機、平板電腦等新型電子產（chǎn）品帶動部分專用元（yuán）器件快速增長，但個人電腦等傳（chuán）統產品銷量增速（sù）仍處於底部，行（háng）業整體回暖速度較慢。
    我國電子產業集中於製造環（huán）節，受（shòu）周期性影響更大。上半年，國內電（diàn）子產業收入增速自底部弱勢回升，且盈利能力仍（réng）處於低位，預計下半年將逐（zhú）季好轉。千元智能機等熱（rè）點領域競爭進一步加劇，產業鏈盈利能力（lì）不容樂觀。
    “十二五”規劃強調以技術創新（xīn）引領產業升級。參考英特爾等國際巨頭的成長模式，技術投入是電子企業長期生（shēng）命力所在。
    電子信息產業（yè）“十二五”規劃強調重點領域的技（jì）術創新，包括4G通信（xìn）、物聯網、集（jí）成電路、新型顯示等。國家（jiā）支持重點（diǎn）領域率先突破，比如通（tōng）信芯片產業已取得長足進步。
    技術和產業結合點在於設計、工藝和設備研發。國內研發人員薪酬明顯低（dī）於發達（dá）國家水平，研發成本優勢明顯。在產業升級過程中，設計是知識產權來源，國內集成電路將在消費電子、智能電網、北鬥導航（háng）等（děng）領域取得突破，推薦產（chǎn）品協同效應明顯的士蘭微。其次，高端製造業的工藝水平（píng）決定產品（pǐn）良（liáng）率，推薦掌（zhǎng）握高端工藝（yì）的三安光電和華天科技。最（zuì）後，高端電子（zǐ）製造設備是產業鏈亟待打破的瓶頸，國產設備（bèi）領（lǐng）域推薦（jiàn）七星電子。
    12年投資策略：維持行業“同步大市”投資評級，重點關注技術密集型公司投資機會。我國電子產業集（jí）中於製造環節，複蘇程度（dù）較緩，而板塊估值水平相對較高，維持行業“同步大市”投資評級。技術創新是產業升級關鍵，建議重點關注士蘭微、三安光電、華天科技、七（qī）星電子。
　　風險提示：宏觀經（jīng）濟惡（è）化，行業回（huí）暖（nuǎn）趨勢被打破；新型電（diàn）子產品競爭加劇，產業鏈盈利水平下降。 電路板分板機（jī）全球供應商首選創威